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外盘原糖创十年新低
http://www.t9zs.cn 2018-08-21 00:00:00 中国证券报
中国糖酒招商网】讯

  原文标题:外盘原糖创十年新低白糖产销抢眼能否上演“一出好戏”

  近期内外盘糖价迭创阶段新低,8月17日,纽约原糖一度触及2008年以来最低,郑糖期价也在阶段新低附近偏弱运行。分析人士表示,近期,美元持续强势,新兴市场国家货币承压,食糖出口国货币走弱刺激出口,使得原糖期价承压。国内方面,虽然7月白糖产销数据表现抢眼,但考虑到全球和国内均处于增产周期,因此短期来看,糖市熊市难改。外盘原糖创十年新低

  外盘方面,纽约原糖期货主力合约近期不断探低,上周五盘中一度跌至每磅10.11美分,触及2008年以来最低,因巴西雷亚尔兑美元恢复跌势,以及巨量供应向价格施压。

  就国际糖市而言,巴西中南部在7月下半月生产了261万吨糖,比去年同期低23%。乙醇产量仍维持强势,在巴西乙醇高利润的条件下,预计后期巴西产糖的减少仍有望继续扩大;而本榨季截至7月份,印度食糖出口量仅达到35万吨,远不及早期印度制定的出口配额200万吨的20%,该国面对庞大的过剩量,预计后期会出台相应的政策来消耗糖量。而大基金持仓仍持高位,国际糖价将延续弱势运行,关注ICE主力期价是否跌破10美分/磅。美元持续强势,新兴市场国家货币承压,食糖出口国货币走弱刺激出口,原糖期价承压,但巴西、欧盟受天气不利影响预计产量下降,对糖价构成一定支撑,但全球糖市总体仍然过剩,市场供应充裕,ICE原糖恐将继续向下寻底。郑糖维持低位运行

  在上周四创下阶段新低4851元/吨之后,郑糖期货主力1901合约延续震荡偏弱势头,主力1901合约昨日收报4990元/吨。

  近期国内食糖销售再次走弱,现货报价继续大范围下调,目前主要消化前期备货,销售不振促使盘面再次转弱,但7月产销数据好于预期,工业库存大幅减少,各地高温天气不断,利多下游消费,且打私高压、不抛储预期等因素使得供应压力减少。另外,双节备货临近,旺季需求炒作,去库存或较快将是有利支撑,密切关注8月销售进度是否符合预期,不及预期恐将再次走弱。在全球和国内均处于增产周期,新糖即将上市,郑糖仍处于熊市周期中,短周期预计有望呈现震荡盘整,中长期还是保持空头思路。

  全国白糖产销数据抢眼,7月单月销糖110万吨,同比增加48万吨,产销率高于去年同期水平;但由于7月采购量过大,导致8月白糖销售压力不减,后市白糖补库减弱;而7月新增工业库存环比下滑28.9%至270万吨。后期对于白糖新增工业库存延续季节性下降。在政策影响下正规进口糖配额下调或者延后,但目前国内外糖价差回归正挂,且进口利润逐渐俱增,预计后市白糖需求有所打压。另外据悉,缅甸出口糖达25万吨,可见走私糖无疑仍是目前市场最大的利空,关注最新打私情况。随着临近交割,盘内价格波动加剧。操作上,短期建议郑糖1901合约暂且在4870-5050元/吨高抛低吸为主,长期仍阶段性偏空为主。

  从技术面上看,近期郑糖期价超跌反弹,主力合约有筑双底的可能。不过,从基本面来看,近期糖市主要利空因素是外糖创新低所引发的对进口量增加的担忧。此外,8、9月份能否延续7月销量大增的形势也很重要。因此,糖价筑底能否成功取决于上述两方面因素,短线持区间操作思路,若有突破则转为顺势交易。

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