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郑糖 静待再次大涨
http://www.t9zs.cn 2016-09-23 00:00:00 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  中秋节期间,受巴西食糖产量低于市场预期的支撑,15日,ICE原糖期货价格强劲上涨;16日,因贸易商进行空头回补及巴西食糖生产速度放慢,引发技术买盘进场,ICE原糖期货价格大幅上涨,并冲击4年内最高水平。同时,郑糖现货市场与之遥相呼应,广西主产区现货报价大幅上调,幅度高达150元/吨。

  受外盘指引,郑糖在节后开盘第一天跳空高开,实现了年内价格的首次“腾飞”。笔者认为,尽管后期郑糖维持高位小幅盘整,技术上有修复之前跳空的缺口需求,但是仍在静待二次“腾飞”时机。

  国际糖市看多情绪高涨

  9月15日,巴西蔗产联盟公布,8月下半月,巴西中南部地区糖厂累计收榨甘蔗3831万吨,低于上半月的4480万吨,也低于去年同期的4748万吨;产糖量为253.7万吨,较去年同期下降11%。该数据引发了国际糖市对于后期巴西食糖供给紧张的担忧,同时也给了一直处于振荡行情的ICE糖市炒作的题材。

  在资本市场,一旦有明确的方向后,各种支持消息便会占据主导地位。继不久前,国际糖业组织将2016/2017制糖年国际糖市产不足需的数量预测为705万吨后,荷兰拉博银行于9月16日将新制糖年国际糖市产不足需的数量,从前期的550万吨调增至790万吨。就巴西国内食糖消费预期而言,也仅是微幅下调。据圣保罗农经办(ATO)判断,由于巴西经济陷入衰退,导致消费者减少含糖食品的购买,预计2016/2017制糖年巴西食糖消费量,将从2015/2016制糖年的1090万吨微减至1080万吨。

  然而,在多头氛围中,市场会刻意忽略利空消息。比如,尽管巴西8月下半月的食糖产量降低,但是巴西蔗产联盟公布的数据显示,截至8月31日,2016/2017制糖年巴西中南部累计产糖2241.6万吨,较去年同期增加17.08%。尽管市场认为干旱天气不利于蔗糖生产,但是巴西中南部地区糖厂一直在提升制糖用蔗比例。

  国内糖市供给压力减缓

  近期,受双节备货影响,国内食糖现货市场8月销售好转。截至8月底,全国累计销售食糖727万吨,剩余工业库存143万吨。然而,9月食糖销售量一般不及8月,后期结转库存转入新制糖年的可能性较大。海关数据显示,8月我国进口食糖36万吨;1—8月累计进口食糖211.45万吨,较去年同期减少31.2%。随着国际糖价大幅上涨,缩减了国内外食糖价差,因而目前进口商进口意愿持续走低,随着国家对走私糖的打击力度加强,而且当前食糖价格导致走私糖利润偏低,使得走私糖对于国内糖市的影响力度大大减弱。

  与此同时,随着新疆恒丰糖业有限公司和中粮屯河(600737,股吧)新宁糖业顺利开榨,2016/2017制糖年已经拉开帷幕。在新糖尚未大规模上市,而库存已从产区逐渐转移到销区的情况下,当前国内食糖价格也给国储糖抛储留下一定空间,但是供给压力减缓并不表示消费清淡局势有所改变,因而国储糖抛储时点及数量还需要权衡。

  综合而言,在国际糖市看涨氛围中,仍需关注巴西9月食糖生产数据及美元波动的影响。国内糖市则需要关注库存的消化及国储糖的投放,但是在供不足需的大势下,郑糖在静待二次“腾飞”时机。

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