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糖市“旋风”起 “补货”需谨慎
http://www.t9zs.cn 2016-09-20 00:00:00 中国证券报
中国糖酒招商网】讯

  糖市几个月的平静终于被打破了。上周五,纽约原糖创四年新高,带动本周一国内市场期股齐涨。

  国际糖价因巴西产糖进度放缓而走强,国内郑糖在中秋节前就已出现突破走势,或是受到旺季消费增加的刺激,昨日郑糖继续走高主要是受外糖表现提振。而南宁糖业等概念股上扬既有糖价上涨的带动,也是股市在3000点关口寻找支撑的一次尝试。

  不过,有业内人士提醒,这次白糖上涨纯粹是因为美糖上涨导致的,这种多头行情的持续性存疑。

  原糖飙升打破平静

  “周线强势突破,美糖成明星品种了。”上周五,一位白糖研究员在朋友圈中惊呼。外盘的这波“突袭”让糖圈人的中秋假期多了一丝“躁动”。

  9月16日,洲际交易所(ICE)原糖期货放量大涨,ICE 3月原糖期货合约上涨1.24美分或5.86%,报22.4美分/磅,盘中一度急升约8%至22.86美分/磅,为2012年8月以来的最高水平。3月合约成交量达到15万手以上的历史新高,远月合约也创下合约期内的单日最高成交量。在外盘的强势带动下,9月19日开市之后,国内郑糖迅速跳空高开,随后高位震荡,1701合约收报6437元/吨,上涨124元/吨或1.96%。

  期市风云突变,股市自然不能风平浪静。A股方面,昨日糖业概念股全线走强。其中,南宁糖业上涨2.98%,贵糖股份上涨2.18%,保龄宝上涨2.95%。

  华信万达期货白糖研究员刘永华表示,受巴西压榨数据低于预期和印度可能再度转为进口影响,加上技术上长时间盘整后有突破需求,买盘追涨,国际糖价因此创下近四年新高。“配额外进口成本达到6500元/吨以上,远高于国内糖价,由于国内供需缺口接近600万吨,国内糖价和糖业股在进口比价因素刺激下大幅上涨。”

  9月15日,巴西蔗产联盟(Unica)表示,巴西中南部地区8月下半月共计产糖254万吨,较上半月的297万吨减少14%,不及市场预期,加剧了投资者对原糖供应的忧虑。

  国内方面,南华期货研究员姚永源进一步分析,2015/2016全球糖供不应求的局面已成事实,现在国内新糖没有上市,市场波动主要受原糖走势影响,再加上最近几日国内正逢中秋假期,所以周一郑糖大幅跳涨。国内糖供不应求,糖价上涨利好糖企,加上正逢南宁糖业涉及并购事件的风口,周一A股整体走强,所以对应糖概念股顺势走强。

  “南宁糖业表现出了较强的走势,一方面由于白糖价格接连上涨,糖企收益增加;另一方面应与收购英联食品在广西的4家糖厂有关,此次收购后,南宁糖业的产能将扩大至近150万吨。”卓创资讯白糖分析师孙悦也指出。

  据悉,南宁糖业近日发布公告称,公司参与投资的产业并购基金下属公司拟以总价16.8亿元,收购伦敦证券交易所上市公司英联食品旗下拥有的在广西境内的广西博宣食品有限公司70%的股权、广西博爱农业科技发展有限公司70%的股权、广西博华食品有限公司70.94%的股权和广西博庆食品有限公司60%的股权。

  多头追击仍显谨慎

  “13号大幅上涨,已经有空单高位埋单了,节前不出来的,都被割肉了吧。”有业内人士告诉中国证券报记者。

  方正中期期货白糖分析师张向军表示,节前期货市场以减仓避险操作为主,白糖期货前20名会员席位持仓表现为净空头寸,主力资金似乎仍以高位卖出的策略为主。周一郑糖虽然跳空高开,但日内波幅并不大,成交量也处于很低水平。

  “白糖期货持仓近期在90万手左右,较高峰期的150万手下降很多,侧面反映出资金对当前价格相对认可,糖价并未过度被低估或高估。中秋小长假前有少量资金开始布局多单,但数量也就三四万手,目前已经逐步离场。”刘永华表示。

  通过对近期郑糖持仓市值监控数据的分析,还有业内人士指出,9月13日开始至今净流入,结束了近期资金存量在543亿上下浮动的局面,直接上涨突破602亿,说明新增资金入场明显。再从交易所会员持仓结构上看,前5名会员持仓多单在9月9日开始震荡上涨以来一直单边减持,包括昨日大幅跳涨,也是出现减持,说明多头集中度持续缩小;而前20名会员持仓中,多头大幅增持8325手,而空头小幅减持1343手,说明本轮糖价上涨短线投机资金占上风,继续上涨或将乏力,建议投资者多单减持。

  外盘方面,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至9月13日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为293042手,较前周减少1170手,为连续第二周减少。

  现货交易方面,据孙悦介绍,近几日白糖价格高位,下游客户拿货积极性减弱,而且随着中秋备货高峰期过去,消费转淡,从过去20天的走货情况来看,初步预计9月份白糖销量不敌8月的126万吨。中秋回来之后糖厂迅速将报价提涨200元/吨,下游接受程度不强,市场基本没有出现大量的成交配合。“郑糖想要再涨一个高度,关键是要看现货走量,毕竟放储将增加供应量的潜在利空是施压于市场的,预计短期内白糖期现货偏强震荡,进一步上涨还需有力题材支撑,建议在此价位上谨慎看涨。”

  “恐高”心态制约上行高度

  天气是影响国内糖供应的重要因素。据悉,近期国内食糖产区天气没有明显异常,云南多地降雨,广西则在连续降雨过后转为晴好。在甘蔗产区开榨之前,降水情况对甘蔗单产会有一定影响。

  中糖协公布的数据显示,8月单月销糖126.49万吨,累计销糖率为83.53%,整体销售状况良好。此外,广西糖厂公布的数据显示,截至8月底,广西工业库存为94万吨,只够卖两个月。

  姚永源表示,今年广西天气对于甘蔗的成长可以说是非常好的,但是其种植面积比去年少,国内糖供应缺口依旧较大,中长期来看若库存消费比继续下跌,未来白糖期价继续上涨的概率非常大。

  不过,也有业内人士对后期涨势较为谨慎。刘永华表示,国内天气状况尚可,近期的台风主要影响东南沿海,未对华南甘蔗产区形成负面影响,北方甜菜糖陆续开机生产,新旧榨季交替期,糖源集中,数量也有限,现货易涨难跌。后期随着国储糖投放和南方蔗糖开榨,季末翘尾行情有望回归理性。

  “由于国内外都预期食糖来年可能供需缺口扩大,糖价长期走高基本得到认同。”张向军指出,但是短期不确定的影响因素较多,比如9月销售形势、进口情况、国储动向,以及美联储是否加息和原油走势等。昨日郑糖成交量偏低反映出市场观望气氛浓厚,短线糖价可能在6400元/吨附近盘整以消除恐高情绪。现货及外糖的表现对于郑糖期货走势有很大影响,预计在9月底之前糖价可能还会走高。

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