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现货坚挺郑糖大趋势仍旧看涨
http://www.t9zs.cn 2016-09-19 00:00:00 期货日报
中国糖酒招商网】讯

  郑糖在沉寂数月之后,终于在中秋节前爆发了“小宇宙”,主力1701合约9月13日拉升了近100元/吨,突破前期振荡区间6000—6300元/吨,创下近期新高6336元/吨。此外,ICE原糖期货3月合约也在9月16日突然飙升,最高触及22.86美分/磅,创下2012年以来的高点。内外联动,预计白糖后市将展开一轮新的上涨行情。

  原糖价格快速拉升

  上周最后一个交易日,ICE原糖期货3月合约盘中一度急升8.03%,触及22.86美分/磅,创下近4年来的新高,最终收报于22.40美分/磅,放量上涨5.86%。在原糖价格大幅度上涨后,巴西进口配额外的价格已经达到6800元/吨,而国内加工糖的报价远低于6800元/吨,如山东日照,加工糖报价仅为6360元/吨。内外价格倒挂严重,进一步抑制了国内进口原糖的需求。另外,原糖价格的上升,也压缩了走私糖的利润,打击了走私积极性。

  总体而言,这个时间段,外来糖源基本没有了,而国内糖厂尚未全面开榨,国内糖市供应偏紧是大概率事件。

  现货市场持续挺价

  中糖协公布的数据显示,8月单月销糖126.49万吨,累计销糖率为83.53%,整体销售状况良好。此外,广西糖厂公布的数据显示,截至8月底,广西工业库存为94万吨,只够卖两个月。由于中糖协公布的8月销量比各个产区的销量总和要高出30万吨,所以笔者认为,目前广西的工业库存应该低于94万吨的。如此一来,可卖的糖更少了。

  近期糖厂报价坚挺,主产区广西部分集团厂仓报价甚至高达6130元/吨,也从侧面反映出制糖企业的库存压力不大。

  现货市场不断挺价,期货盘面向上突破,现货与期货已经形成有效共振,白糖价格后市仍然存在上升动力。

  变数在于抛储

  原糖大涨,导致外来糖源基本没有了,2015/2016榨季的糖很快也将售罄,而新糖还未上市,预计四季度国内市场供应紧张,价格上行是大趋势。不过,有一个关键的变数不能忽略,那便是抛储。前期市场传闻,10月中旬将拍卖30万—50万吨成品糖,以6000元/吨的低价起拍。截至目前,市场仍不清楚是抛售30万吨,还是50万吨,亦或者是100万吨?甚至,还有另一种可能,就是不抛储。抛储100万吨与不抛储对未来糖价走势的影响是两个极端。

  从郑糖期货主力1701合约的周线与月线等大周期级别上看,其维持多头排列,大趋势是上行的。反观日线级别,由于前期持续在6000—6200元/吨的区间内振荡,短周期均线逐渐回归于长周期均线,在发生粘合后,于9月12日与9月13日连续放量突破。这个形态说明,郑糖可能进入下一波上升主浪。另外,需注意的是,随着时间的推移,ICE原糖的主战场已经从10月合约逐渐转移至3月合约。上周,10月合约缩量上涨,而3月合约放量上涨。外盘的上行将引领内盘进一步走高。短期内郑糖将在6150—6500元/吨的区间内运行,但大趋势仍旧看涨,建议在此区间内逢低做多。

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