全球贸易信息交换中心 | 大宗商品 | 检测通 | 行业会展网 | 生意场 | 电商研究中心 | 企业门户
美农报告熄火“捕牛达人”转战农产品期货
http://www.t9zs.cn 2016-08-16 00:00:00 中国证劵报
中国糖酒招商网】讯

  美国农业部(USDA)一手遮天的情况似乎正在改变。上周五(8月12日),市场期待已久的USDA作物供需报告出炉,但美国农业部的产量预测值超出20多家机构预测区间,令市场一片哗然。更让人大跌眼镜的是,尽管报告显著利空,但不论是芝加哥期货交易所(CBOT)还是国内期货市场,农产品都以强势表现“无视”USDA的数据。

  还有业内人士从这次绝地反击中嗅到一个值得推敲的信号:此前活跃于黑色系的资金可能有转战农产品的迹象。

  农产品“牛”不改色:

  让USDA说去吧

  在报告中,USDA将美国2016/2017年度大豆单产预估调升至每英亩48.9蒲式耳,总产量上修至40.60亿蒲式耳,双双创下纪录高位,同时还上调了美国新季大豆期末库存预估至3.30亿蒲式耳;上调2016/2017年度美国玉米单产预估至纪录高位每英亩175.1蒲式耳,并将总产量预估调升至151.53亿蒲式耳,同时对新季玉米年末库存的预估为24.09亿蒲式耳,大幅高于上月预期。

  不过,在强大的利空之下,农产品却镇定自若。上周五,CBOT玉米期货虽然一度被USDA报告打压至近七年低位,但之后在强大买盘的提振下反攻;CBOT大豆期货也在盘中刷新一周低位,不过随即收复了大部分失地。

  国内市场,农产品期货更是绝地反击,普遍上扬。周一,三大油脂全线飙升,截至收盘,棕榈油封于涨停板,报5488元/吨,并创三个月新高;菜籽油、豆油亦大幅上扬,涨幅均逾2.7%。此外,其他农产品也有较好表现,截至收盘,淀粉上涨2.7%、大豆、玉米、菜粕涨幅也超1%。

  长江期货分析师韦蕾指出,昨日农产品大涨主要有两方面原因。首先,USDA8月供需报告大幅下调旧作库存预期,大幅上调新作产量库存,报告数据显著利空。不过,由于前期利空消息已有释放,加上市场认为USDA对生长季初期的美豆产量了解还不够全面,因此盘面反应更多为利空出尽,美豆大幅攀升。

  其次,马棕油出口环比大幅增加提振马盘强势上涨,这将提升国内棕榈油进口成本,从而带动国内市场跟涨热情。船运机构ITS称,马来西亚8月1-15日出口量为73.3369万吨,环比增加30.6%,其中中国和印度采购需求强劲。此外,国内棕榈油港口库存持续在30多万吨的历史低位上。内外供需紧张助推棕榈油期价涨停,豆油和菜油跟随上涨。

  华泰期货分析师范红军也表示,上周五USDA8月供需报告大幅上调美豆、玉米新作单产,但外盘美豆、玉米反而出现上涨,继而带动国内农产品整体走强。玉米和淀粉存在一些潜在利多,玉米体现为美玉米进口成本相应上升,淀粉体现为行业限产保价及市场传言可能恢复出口退税,但盘面近月弱势,而远月相对强势,基本面利多影响有限,更多或源于资金带动。

  “技术突破、资金流入及马盘棕油低开高走为国内棕油提供利多支撑;两粕则是在7月急速下跌后,技术性存在反弹修复要求,因此农产品价格形成短期联动上行表现。”光大期货高级分析师王娜表示。

  大宗商品分化:

  “黑旋风”资金转战农产品?

  就在农产品迈开牛途之际,前期表现十分活跃的黑色系等期货品种却有垂首之意。自上周二触及阶段高位后,铁矿石主力合约连续回落,昨日收报421.5元/吨,大跌2.09%。其他黑色商品也显弱势,其中焦炭主力合约跌幅高达2.69%。

  基本金属也是全线下挫。虽然菲律宾对全国采矿业展开环境整顿支撑镍价,但上周五夜盘沪镍跳空低开后大幅走跌,一度触及逾一个月低位80520元/吨,周一日盘维持在低位震荡,收报80850元/吨,跌2.91%。沪铜昨日亦大幅走跌,一度触及一个月低位37000元/吨,最终报37070元/吨,跌1.33%。

  业内人士指出,传统旺季“金九银十”到来叠加供给方面的限产禁令、环保风暴以及低企的钢材库存一度将黑色系期货行情推向高潮,不过随着现货价格的上涨,钢企盈利水平逐渐恢复。一旦环保督查结束,目前处于停限产状态的企业复产力度也会比较大,上方压力不容忽视。

  “总体来看,期货市场目前仍是存量资金博弈,存在一定的跷跷板效应。”卓创资讯豆粕分析师王文深指出,黑色系上涨主要受去产能政策影响,供给端收缩,带来价格上涨,消息面因素是上涨的动力;而农产品一方面是极端天气造成的供给端实质性收缩,同时需求持续增加、较好的避险属性也是农产品上涨的原因。

  业内人士还提醒,资金流向也较为契合昨日行情。例如,昨日铁矿石资金流出明显,而油脂迎来大量资金流入,玉米、淀粉资金流入也较为明显,因此或有黑色系资金离场转战农产品的迹象。

  具体来看,昨日油脂板块有3.8亿资金注入;从单个品种看,豆粕探底回升,主力合约获2.8亿资金注入;焦炭大幅下挫,主力合约惨遭2.8亿资金抛弃。

  不过,王娜认为,近期铁矿石期价高位回落,铁矿石1月合约期价回落过程中仍有资金增仓。铁矿石1月、9月合约处于换月过程中,资金离场迹象并不明显。

  涨势或延续追多需谨慎

  农产品是典型的供给推动品种,供应端是农产品行情持续性的关键。有分析人士指出,生长期天气等题材给了多头大量“故事”,技术上,部分农产品借助USDA报告的利空兑现突破大区间上轨压力,短线突破上涨,技术上有望延续强势。

  不过,进入到8月以后,农产品市场中天气炒作可能进入尾声。王娜指出,在7月美豆及国内豆粕期价天气升水回吐之后,市场关注焦点转为单产对供应影响。从USDA公布的优良率数据来看,美豆生长情况良好,供应炒作结束后,市场关注焦点将转为需求。在天气和单产良好的情况下,国内豆粕延续反弹做空思路。

  “玉米潜在利多有限,后期新作玉米上市临近,有望继续下跌,重点关注国家托底意愿和节奏。”范红军也认为。

  即便在天气炒作落空后,农产品还会从美旧作出口需求强劲、库存紧张来“讲故事”。韦蕾表示,此次USDA供需报告中对旧作出口预估为5117万吨,较上月上调了232万吨,而截至8月4日当周,美旧作累计出口装船4726万吨,目前旧作出口只剩下四周的时间,要完全实现USDA的预估值,必须后续每周出口装船达到98万吨水平,因此后期出口需求要重点关注。一旦出口达不到预估水平,在新作供需宽松背景下,美豆回调也将展开。

  王文深认为,后市行情的关键,一是供应端种植情况,毕竟秋季拉尼娜天气发生概率仍在50%以上;另一方面是全球需求是否持续保持强劲,猪价能否再起。展望未来,农产品行情或逐步走低,需求旺季即将过去,市场即将迎来新的种植年度,供应端炒作因素有限,行情或趋于平淡。

  值得注意的是,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至8月9日当周,基金持有的CBOT大豆净多仓回升至170047手,终结五连降。其中非商业多头持仓为244234手,空头持仓为74187手。当周,总持仓为674104手。不过,同期基金持有的CBOT玉米期货净多仓为5412手,较之前一周暴跌近九成,连降走势延续至第八周。其中非商业多头持仓为351872手,空头持仓为346460手。当周,总持仓为1360945手。

文章关键字:
投稿箱:
        如果您有各种原创企业新闻、技术文档、糖酒图书、管理理念、糖酒服务、成功案例或进行资讯发布相关合作,欢迎联系本网编辑,投稿邮箱: dbxmh2@netsun.com。 投稿电话:024-83959306

微信
在线qq
1993713816
收起
展开